Decyzja Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) wywołała niespodziewany zwrot w sprawie emisji ratunkowej dla Mostostalu Warszawa. KNF zakwestionowała wycenę akcji przygotowaną przez Deloitte’a na zlecenie głównego akcjonariusza, hiszpańskiej firmy Acciona. Deloitte oszacował wartość akcji na 0 zł, co dało Hiszpanom podstawę do przeprowadzenia wezwania po cenie 1 zł za akcję. Jednak KNF postanowiła samodzielnie zlecić wycenę audytorską, której wynik wynosił 2,75 zł za akcję, co znacząco wpłynęło na negocjacje.
Acciona, posiadająca 62,13% akcji Mostostalu, uzależniała swoje inwestycje od zaakceptowania przez KNF warunków emisji. W sytuacji, gdy kurs akcji spadł poniżej 4 zł, Hiszpanie planowali emisję nowych akcji, o ile cena wycofania się pozostałych akcjonariuszy wynosiłaby 1 zł za akcję. Jednak KNF nie zgodziła się na tę cenę, wskazując, że nie uwzględnia ona odpowiednio interesów akcjonariuszy mniejszościowych.
Problemy finansowe Mostostalu są wynikiem komplikacji kontraktowych i ograniczeń rynkowych. Firma zanotowała spadek przychodów o 17%, do 1,3 mld zł, oraz straty w wysokości 101,7 mln zł z działalności kontynuowanej. Prezes spółki, Jorge Calabuig Ferre, tłumaczył to wymagającym otoczeniem rynkowym i brakiem wystarczającej kompensacji wzrostu kosztów realizacji inwestycji.
Zgodnie z decyzją KNF, cenę wezwania ustalono na 2,75 zł za akcję, co jest oparte na średniej cenie z ostatnich trzech miesięcy. Analiza KNF ujawniła, że wycena sporządzona przez Deloitte oraz dodatkowa wycena SWGK wskazały na ujemne wartości akcji w ujęciu dochodowym i majątkowym. Zauważono także, że ograniczona płynność rynku akcji mogła prowadzić do spekulacyjnych transakcji, co utrudniało ustalenie właściwej ceny.
Decyzja ta ma na celu ochronę uzasadnionych interesów akcjonariuszy mniejszościowych Mostostalu i unikanie działań naruszających przepisy dotyczące oferty publicznej. Termin na ogłoszenie wezwania upływa 23 października 2027 roku, a dalsze losy spółki będą zależeć od zdolności realizacji tej restrukturyzacyjnej transakcji.
Dodaj komentarz