Chińskie spółki technologiczne oraz Alphabet, właściciel Google, odnotowały ostatnio znaczące spadki wartości giełdowej. Na przestrzeni kilku miesięcy chiński indeks STAR 50 stracił niemal 40 proc. swojej wartości, co przełożyło się na spadek kapitalizacji o prawie 480 mld dolarów. Wyprzedaż objęła szeroką gamę przedsiębiorstw, od producentów półprzewodników po twórców robotów. Analitycy wskazują, że wysokie wyceny oraz rosnące koszty infrastruktury podsycały inwestorów do sprzedaży.
Dzieje się tak w kontekście rozwoju sektora sztucznej inteligencji, który od lat napędzał hossę chińskiego rynku technologicznego. Rządowe wsparcie i chęć uniezależnienia się od technologii zachodnich kreowały wizję dynamicznego wzrostu. Jednak obecne zawirowania przypominają o ryzykach związanych z nadmiernymi wycenami, co potwierdzają analizy mówiące o wskaźniku ceny do zysku przewyższającym 100 w szczytowym momencie.
Nie inaczej jest na rynku amerykańskim. Alphabet, mimo że jego przychody wzrosły o 25 proc. rok do roku, doświadczył spadku wyceny o blisko 500 mld dolarów po publikacji wyników za trzeci kwartał 2026 roku. Wzrosły również koszty inwestycyjne, a spadek wolnych przepływów pieniężnych zaniepokoił inwestorów.
Branża technologiczna ofiarą spekulacji? Obserwatorzy rynkowi, jak Dean Baker z CEPR, ostrzegają przed podobnym spadkiem w USA, jaki dotknął chińskie przedsiębiorstwa. Komentatorzy Barclays Private Bank i J.P. Morgan Asset Management jednak nieco łagodzą obawy, mówiąc o utrzymującym się zapotrzebowaniu na AI, chociaż finansowanie staje się trudniejsze.
Problem nabiera globalnego kontekstu, zwłaszcza w obliczu wzroków inwestycyjnych w sztuczną inteligencję. Eksperci przypominają sytuację z końca lat 90., kiedy to bańka internetowa doprowadziła do korekt na rynkach. Międzynarodowy Fundusz Walutowy wskazuje na potencjalne ryzyka wynikające z zadłużenia i powiązań finansowych między firmami AI, co może mieć szerokie implikacje gospodarcze.
W świetle tych wydarzeń chiński rząd działa na rzecz stabilizacji, zwiększając płynność instytucji finansowych i ułatwiając skup własnych akcji. Inwestorzy również analizują nowe możliwości, a niektórzy eksperci widzą w obecnej przecenie okazje do inwestycji.
Wyraźnie widać, że napięcia wokół opłacalności sztucznej inteligencji oraz rosnące koszty inwestycji budzą coraz większe zainteresowanie. To z kolei może wpływać na decyzje dotyczące przyszłych strategii zarówno w Chinach, jak i w Stanach Zjednoczonych.
Dodaj komentarz