Według najnowszych danych opublikowanych przez Główny Urząd Statystyczny, inflacja konsumencka (CPI) w październiku wyniosła 3,5% w ujęciu rocznym, co zaskoczyło analityków przewidujących poziom 3,7%. Taki odczyt może dać Rady Polityki Pieniężnej większy komfort w podejmowaniu decyzji dotyczących stóp procentowych, które mogą pozostać na niezmiennym poziomie.
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w październiku spadły o 0,4% w porównaniu z wrześniem. Głównym motorem napędowym tej zmiany były wyższe koszty energii i stosunkowo wolno rosnące ceny żywności.
Ekonomiści mBanku zauważyli, że mimo spadku inflacji do 3,5%, wskaźnik inflacji bazowej, która wyklucza ceny najbardziej zmiennych komponentów jak energia i żywność, prawdopodobnie zmniejszył się do około 3%.
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej w listopadzie była niepewna, jednak obecne wyniki CPI mogą skłonić władze monetarne do przyjęcia bardziej ostrożnego podejścia. W opinii ekonomistów ING, październikowe dane są sprzyjające dla RPP, ponieważ wskazują na możliwość utrzymania stóp procentowych na stałym poziomie przynajmniej do końca 2026 roku, z ewentualnymi podwyżkami dopiero w pierwszym kwartale 2027 roku.
Andrzej Gwiżdż, analityk platformy Portu, zwraca uwagę, że mimo pozornego wyhamowania inflacji, presja cenowa w gospodarce wciąż jest znacząca. Jego zdaniem, głównym czynnikiem odpowiedzialnym za spadek inflacji jest powrót preferencyjnych stawek podatkowych na paliwa, co jednak nie rozwiązuje problemu utrzymujących się wysokich cen ropy na światowych rynkach.
Dodatkowo, inflacja PPI, czyli wskaźnik cen produkcji przemysłowej, wzrosła we wrześniu do 6,1% rok do roku. To sugeruje, że koszty produkcyjne pozostają wysokie, co w przyszłości może przekładać się na wyższe ceny dla konsumentów. Mimo tych wyzwań, presja płacowa nie narasta, a konsumpcja, choć nadal rośnie, zaczyna wykazywać pierwsze oznaki osłabienia.
Eksperci prognozują, że Rada Polityki Pieniężnej będzie miała więcej czasu na analizę sytuacji przed rozważeniem dalszych kroków w zakresie polityki monetarnej.
Dodaj komentarz