David Rosenberg, znany weteran Wall Street i były główny ekonomista Merrill Lynch, ostrzega, że amerykański rynek akcji coraz bardziej przypomina bańkę spekulacyjną. Podczas konferencji w Nowym Jorku zwrócił uwagę na ekstremalne wyceny, wysoką dźwignię finansową i nietypowe pozycjonowanie inwestorów, co, jego zdaniem, jest niespotykane w jego 40-letniej karierze. Rosenberg zauważa, że trwająca hossa jest mocno uzależniona od postępów sztucznej inteligencji (AI), nawet bardziej niż rynek technologiczny w erze przed pęknięciem bańki dotcomów. Według niego, USA są obecnie „epicentrum boomu technologicznego”, za co inwestorzy przepłacają.
Rosenberg, który obecnie prowadzi własną firmę Rosenberg Research & Associates, lokuje środki w amerykańskie obligacje skarbowe oraz zagraniczne akcje, świadcząc tym o swoim sceptycyzmie wobec obecnych wycen akcji w USA.
Znany ze swojego pesymistycznego podejścia, Rosenberg już wcześniej ostrzegał przed bańką na rynku nieruchomości, która przyczyniła się do kryzysu finansowego w 2008 roku. Teraz podkreśla słabe punkty amerykańskiej gospodarki, w tym rosnące uzależnienie konsumentów od giełdowych zysków w kontekście finansowania swojego stylu życia. Obawia się on społecznych konsekwencji ewentualnej bessy, wskazując na ludzi, którzy wcześnie przeszli na emeryturę i mogą być zmuszeni do powrotu na rynek pracy.
Obecna hossa trwa już cztery lata i została napędzana przez wydatki na AI, które wspierały zyski spółek i wzrost gospodarczy USA. S&P 500 wzrósł o 118% w tym czasie, a według Oxford Economics jedna trzecia ostatniego wzrostu gospodarczego USA wynika z rozwoju AI.
Niektórzy eksperci są już jednak bardziej ostrożni. Anthony Saglimbene, główny strateg rynkowy Ameriprise, uważa, że „łatwe pieniądze” z AI zostały już zarobione, a dalsze wzrosty będą wymagały potwierdzenia zysków z obecnych inwestycji. Mark Hackett z Nationwide przyznaje, że cztery lata hossy nie wzbudzają jeszcze obaw, ale trwałość takiej sytuacji może zostać podważona niepewnością ekonomiczną.
Spośród wszystkich segmentów S&P 500, jedynie sektory technologiczny i usług komunikacyjnych, w których działają potentaci AI, jak Alphabet i Meta Platforms, odnotowały lepsze wyniki niż sam indeks. To pokazuje wyjątkowe skupienie na tych sektorach, co może zwiększać ryzyko dalszych inwestycji. Rosenberg i inni analitycy podkreślają konieczność zachowania ostrożności na tle obecnego optymizmu wokół AI.
Dodaj komentarz