Międzynarodowe zawirowania związane z atakiem na saudyjski rurociąg Wschód-Zachód oraz zaostrzeniem relacji między Iranem a państwami Zatoki Perskiej wywarły presję na światowe rynki energetyczne. Zmniejszenie nettoprzepływów przez kluczową Cieśninę Ormuz spowodowało spadek o około 4,3 miliona baryłek dziennie w porównaniu do poziomów sprzed konfliktu, co podbiło ceny ropy Brent do poziomu około 110 dolarów za baryłkę.
Analitycy Allianz Trade wskazują jednak, że aktualny wzrost cen ma charakter przejściowy, a rurociąg może być naprawiony w niedługim czasie. W takim przypadku cena ropy Brent ma spaść do średnio 87 dolarów za baryłkę w IV kwartale 2026 roku, a następnie ustabilizować się na poziomie 76 dolarów w 2027 roku. Jeśli jednak opóźnienia się przedłużą, ceny mogą utrzymać się blisko 100 dolarów za baryłkę. Istotnym problemem są jednak strategiczne rezerwy ropy naftowej w krajach OECD, które są bliskie historycznych minimów, co osłabia możliwości reagowania na przyszłe kryzysy.
Rynek gazu doświadcza innych wyzwań. W przeciwieństwie do ropy, LNG nie może być transportowany z pominięciem Cieśniny Ormuz, co tłumaczy załamanie eksportu LNG z Kataru i Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Wzrost cen gazu w Europie, z poziomu około 40 EUR/MWh w lipcu do ponad 80 EUR/MWh, jest wynikiem prób szybkiego uzupełnienia zapasów. Analitycy przewidują, że średnia cena na giełdzie TTF wyniesie 65 EUR/MWh w IV kwartale 2026 r., a następnie spadnie do 36 EUR/MWh w 2027 r. Utrzymanie się cen powyżej 120 EUR/MWh przez dłuższy okres mogłoby wpędzić strefę euro w recesję.
Innym czynnikiem napędzającym ceny jest niedobór mocy rafineryjnych. Zakłócenia w przepustowości Cieśniny Ormuz, ograniczenia eksportowe z Rosji oraz Chin pogłębiają problemy z dostawami. Strukturalny niedobór inwestycji w przemysł rafineryjny dodatkowo zaostrza te trudności. Najbardziej narażone sektory to transport i rolnictwo, gdzie wysokie ceny oleju napędowego są odczuwalne szczególnie silnie.
Wpływ obecnych wydarzeń zaczynają odczuwać również gospodarstwa domowe, które borykają się z rosnącymi kosztami życia. W Stanach Zjednoczonych ceny benzyny odpowiadały za ponad jedną trzecią wzrostu wskaźnika CPI w sierpniu, a ceny na stacjach mogą sięgnąć 3,84 dolara za galon w 2026 roku. Taki wzrost przekłada się na dodatkowe obciążenie dla budżetów domowych.
Dodaj komentarz